Por el blanqueo, es récord la emisión de deuda en el mercado de capitales
Octubre fue el mes con la mayor cantidad de emisiones de deuda corporativa desde el 2015, tanto en volumen como en montos nominales, captando un total de 231.581 millones de pesos y 2.284 millones de dólares, distribuidos en 16 Fideicomisos Financieros y 45 Obligaciones Negociables.
Esta información se desprende de la edición número 39 del informe Mercado de Capitales de PwC Argentina.
El informe indica que las emisiones de ON totalizaron AR$2,3 billones, lo que representa un
incremento del 193% medido en términos reales, y en volumen el aumento fue del 96%
con respecto a octubre 2023.
Este incremento estuvo dado principalmente por el aumento de las emisiones en dólares, que totalizaron 29 colocaciones por un total de US$2275 M, las cuales estuvieron fuertemente impulsadas por el ingreso de capitales derivado del blanqueo.
Parte de estos fondos fueron al mercado de capitales para poder gozar del beneficio otorgado por la norma para las inversiones en títulos valores.
“El incremento de la demanda por instrumentos Hard Dollar generó una caída de tasas y a la
vez un aumento de durations en esta especie, situación que fue aprovechada por las empresas que salieron a captar dichos fondos. Esto ratifica que poder estar preparados para aprovechar estas ventanas de liquidez, siempre es beneficioso” comentó Juan Tripier, director de PwC Argentina de la práctica de Deals.
El informe de PwC Argentina destaca además que el segmento pesos continua activo,
particularmente en Fideicomisos Financieros, impulsado por tasas que hace varios meses ya
están en niveles reales positivos y también por la reducción de la brecha cambiaria.
En esta línea, se registraron 16 FF por un monto total de AR$186.727 M, lo que implica un incremento en monto del 307% i.a. medido en términos reales, y en volumen del 129% i.a.
El informe indica que no sólo octubre fue un mes de máximos, sino que estamos ante un año
récord de emisiones en el mercado de capitales.
Sumando FF y ON, el total de colocaciones (considerando todas las monedas), desde enero a octubre 2024, fue cercano a US$ 10.230 millones (medido en dólar CCL), el monto más alto desde 2015.
Además, hubo un cambio en el tipo de instrumentos emitidos -fuerte crecimiento en los
montos emitidos de Obligaciones Negociables-, mientras que las colocaciones de
Fideicomisos Financieros se han visto significativamente reducidas en montos desde el año
2018 a la fecha.
Además, se destacó la evolución del indicador Crédito Privado Bancario/PBI, el cual sirve como un termómetro para medir no solo el nivel de actividad económica, sino también la penetración del crédito en las empresas.
Al cierre de octubre de 2024, según BCRA, éste se ubicaba en el 7,1%, en comparación con 6,1% a diciembre de 2023. Se observa que el nivel de crédito viene aumentando gradualmente, y debería continuar esta tendencia, resultando en lo que se espera sea un efecto dinamizador.
Las economías ante todo necesitan crédito para crecer. Como referencia, según cifras del Banco Mundial, en Estados Unidos el Crédito Privado Total / PBI es casi 200%, en Chile 110%, en Brasil 72% – queda mucho margen por crecer en Argentina.
“La estabilización de las variables macro que se viene observando en los últimos meses, como la reducción significativa de la inflación, estabilidad del tipo de cambio e incluso la reducción de la brecha cambiaria, son un importante catalizador para generar un clima propicio para las inversiones. Con estabilidad se puede planificar, invertir y crecer, y eso debería reflejarse en un mercado de capitales con más emisiones”, indicó Tripier.